掌舵美联储：凯文•沃什面临通胀反弹与特朗普的双重施压

{"text":[[{"start":11.85,"text":"经济学家警告称，当凯文•沃什(Kevin Warsh)在掌舵美联储后将陷入一个“不可能”的境地：他既要抗击由对伊战争引发的通胀，又要应对唐纳德•特朗普(Donald Trump)总统要求降息的压力。"}],[{"start":24.1,"text":"由特朗普提名、接替杰伊•鲍威尔(Jay Powell)担任美联储主席的沃什，预计最早将于周三获得美国参议院的确认，为他出任这一全球最具影响力的央行行长铺平道路。"}],[{"start":35.910000000000004,"text":"这位56岁的金融家将在这样一个敏感时刻走马上任：美国央行内部就如何应对飙升的燃油价格存在分歧，而燃油价格上涨已将其偏好的通胀指标推高至3.5%。"}],[{"start":49.35,"text":"与此同时，特朗普及其最高经济官员正不懈地要求降息，而最高法院(Supreme Court)正在权衡是否允许总统解雇美联储理事丽莎•库克(Lisa Cook)。"}],[{"start":59.67,"text":"“委婉一点说，他是在非常复杂的情况下上任的。”曾在美联储工作的经济学家、现供职于智库彼得森国际经济研究所(Peterson Institute)的经济学家大卫•威尔科克斯(David Wilcox)表示。“他确实被夹在一个坚决要求降息的总统和一个颇为棘手的通胀局面之间，进退两难。”"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":79.42,"text":"在上个月的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上，美联储连续第三次维持利率不变。然而，此次会议出现了自1992年以来最多的异议——三位地区联储主席表示，他们不再同意美联储继续释放“下一步将降息”的信号。"}],[{"start":95.93,"text":"许多经济学家认为，这次反对不仅反映了人们对伊朗决定关闭霍尔木兹海峡所引发的能源价格飙升日益担忧，而且也是向沃什发出的一个信号：高层官员将抵制任何降息的提议。"}],[{"start":109.77000000000001,"text":"唯一支持降息、并对维持利率不变这一决定持异议的美联储官员，是理事、特朗普的盟友斯蒂芬•米兰(Stephen Miran)，而沃什如今将接替他出任理事。"}],[{"start":120.31,"text":"如果霍尔木兹海峡——战前约有全球五分之一的石油经此运输——在整个5月和6月上半月一直处于关闭状态，其他人也可能加入反对者的行列，放弃对降息的支持。"}],[{"start":132.78,"text":"旧金山联储(San Francisco Fed)主席玛丽•戴利周五在加利福尼亚州斯坦福大学(Stanford)胡佛研究所举行的会议上警告称，被“堵塞”的供应链可能会让通胀在更长时间内维持在高于美联储2%目标的水平。"}],[{"start":146.51,"text":"芝加哥联储(Chicago Fed)主席奥斯登•古尔斯比在硅谷核心地带举办的同一场会议上，对沃什的论点提出了异议。沃什认为，由人工智能带动的生产率激增将为降息创造空间。"}],[{"start":160.12,"text":"“财富效应对消费者支出的影响——其中一部分可能就体现在你在帕洛阿尔托(Palo Alto)的邻居身上；又比如，由于股市估值上升而导致的数据中心投资增加，推高了非人工智能行业的土地、电工、芯片等成本，”他说，“所有这些都可能表明，是生产率的提高在把理想利率往上推，而不是往下拉。”"}],[{"start":180.2,"text":"威尔科克斯警告称，相比于处理同特朗普的关系，沃什要说服美联储理事会支持其观点要容易得多。特朗普此前对美联储前所未有的攻击，已招致美国前任央行行长和各国决策者的谴责。"}],[{"start":195.69,"text":"同样在彭博经济研究(Bloomberg Economics)工作的威尔科克斯说：“在宏观经济方面，他只是遇到了一些小麻烦。但他面临的首要重大挑战，是如何处理对外关系，尤其是与总统之间的关系。”"}],[{"start":209.21,"text":"上周在保守派智库胡佛研究所召开的会议上，许多与会的经济学家长期以来都认同沃什的观点：如果美联储要保持其独立性，这家央行就应当主要通过利率决策来实现物价稳定和最大就业。"}],[{"start":223.66,"text":"他们也支持他的观点，即美联储应当削减其资产负债表的规模——这一资产负债表在一轮又一轮的购债计划后严重膨胀，这些计划始于2008年金融危机之后，并在应对新冠疫情时进一步加码。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":238.05,"text":"Thematic Markets的马文•巴斯(Marvin Barth)在活动上表示，美联储官员需要承认，在他们任内出现的疫情后通胀飙升，为特朗普送去了攻击他们的“子弹”。"}],[{"start":248.75,"text":"巴斯表示，对美联储独立性的攻击部分源于鲍威尔掌舵期间出现且“美联储至今仍予以否认的‘客观政策失误’”。“在民主制度下，每个人——无论对错——都必须向人民负责。”"}],[{"start":263.02,"text":"沃什在胡佛研究所担任研究员期间屡屡发出类似的尖刻批评，这些言论已让部分美联储内部人士对这位新任主席心存戒备。如今，沃什推行改革面临的挑战，几乎可以肯定会因特朗普攻击鲍威尔和库克所造成的信任流失而雪上加霜。"}],[{"start":282.53999999999996,"text":"最高法院已允许库克在其审理她针对特朗普的诉讼期间继续留任美联储理事会。特朗普曾于2025年8月试图以她涉嫌房贷欺诈为由将其免职，但她对此予以否认。"}],[{"start":297.16999999999996,"text":"鲍威尔曾是特朗普领导下的美国司法部(Department of Justice)刑事调查对象，如今又打破近80年先例，在外界担忧特朗普总统施压美联储官员降息之际，选择暂时留任级别较低的理事职务。"}],[{"start":310.50999999999993,"text":"胡佛研究所的经济学家约翰•考克伦(John Cochrane)表示，作为美联储主席，沃什的“首要任务”将是“努力让”联邦公开市场委员会围绕他对央行的愿景实现团结一致。"}],[{"start":322.3999999999999,"text":"考克伦补充说，由于鲍威尔在美联储内部深受爱戴与尊重，他的存在“将让局势变得棘手”。"}],[{"start":330.1099999999999,"text":"欢迎参加英国《金融时报》记者及一位特邀嘉宾于5月20日（星期三）格林尼治时间12:00举办的订阅者网络研讨会，主题为“特朗普时代的美元：凯文•沃什(Warsh)将如何改变美联储？”。请前往以下网址注册：ft.com/trump-dollar并将你们的问题发给我们"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1778579787_4088.mp3"}