斯沃琪的治理面临进一步挑战

{"text":[[{"start":7.94,"text":"什么样的董事才算优秀？在斯沃琪集团(Swatch Group)，这个问题重新变得重要起来"}],[{"start":14.99,"text":"这家在瑞士上市的制表商正因董事会席位之争而处于公司治理的辩论中心。该公司旗下拥有业内一些最知名的品牌，从欧米茄、浪琴、宝玑到天梭。它曾在20世纪80年代帮助拯救瑞士制表业，至今仍是瑞士工业的象征。"}],[{"start":35.19,"text":"但它也一直举步维艰。过去十年间，其股价下跌了40%以上，尽管今年以来已上涨约6%。去年净利润暴跌近90%，仅为2500万瑞士法郎——此前2024年已下跌75%。摩根士丹利(Morgan Stanley)估计该公司在部分领域的市场份额有所流失——不过该公司强烈质疑该行的数据。"}],[{"start":60.17999999999999,"text":"这在很大程度上归因于外部因素，例如中国需求走弱、美国关税的影响以及瑞士法郎走强。奢侈品市场也已降温。最新数据凸显了压力：3月瑞士手表出口下滑，第一季度增速也较为温和。本周Vontobel的分析师表示，即便如此，这些数据很可能仍高估了实际需求。"}],[{"start":83.49,"text":"但斯沃琪的所有问题并非都源于外部因素。一些投资者将矛头指向公司在战略、执行和治理方面的内部问题。这使聚光灯照向海耶克家族——首席执行官尼克•海耶克(Nick Hayek)与其姐、董事长娜拉•海耶克(Nala Hayek)共同执掌公司。家族仍然紧握控制权，持有约四分之一的股权，却掌握着接近一半的表决权。"}],[{"start":109.03999999999999,"text":"作为公司创始人之子，尼克曾与批评者激烈交锋，他曾在一次财报电话会上表示，如果投资者不喜欢这家公司或其治理方式，可以去别处投资。"}],[{"start":120.22,"text":"这正是“优秀董事”这一问题超出理论层面的地方。海耶克家族占据公司七个董事会席位中的三个。另一位董事丹妮拉•艾施利曼(Daniela Aeschlimann)与支撑该家族控制权的股东团体有着长期联系。其他董事任期也相当长。最晚加入的、并非主要股东代表的董事，已在董事会任职约16年。"}],[{"start":145.16,"text":"一年多来，小型维权股东GreenWood Investors的史蒂文•伍德(Steven Wood)一直寻求进入董事会以挑战现状，而斯沃琪则一直在抵制。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":154.8,"text":"即便伍德的公司已在法院对斯沃琪去年的年度股东大会结果提出质疑，下个月的年度股东大会将标志着伍德第二次尝试争取董事会席位。该案的核心在于相关程序是否符合瑞士公司法。"}],[{"start":170.81,"text":"在其公司治理遭到批评后，斯沃琪今年提名了安德烈亚斯•里肯巴赫(Andreas Rickenbacher)——一位前州级政界人士、企业家兼多家公司董事会成员——出任董事。就其被提名一事，里肯巴赫表示将以独立董事身份行事。他还说，董事会“就像合议制政府”，当这一集体作为整体运作时，效果最佳。"}],[{"start":193.14,"text":"这对投资者而言足够了吗？是否该引入一位更明确挑战董事会思路与战略的人选，例如伍德？GreenWood Investors掌控斯沃琪约0.5%的表决权，持有略高于0.3%的股本。其持仓包括3万多股不记名股票，而现任不记名股东代表让-皮埃尔•罗特(Jean-Pierre Roth)仅持有10股。"}],[{"start":216.96999999999997,"text":"斯沃琪的董事会反对伍德的候选资格，质疑其在相关行业的经验深度，并表示希望董事会成员要么是瑞士公民，要么拥有瑞士居留权。而伍德是美国人。"}],[{"start":229.82999999999998,"text":"维权投资者并不总是理想的董事会人选。对某些公司而言，他们可能被视为尴尬的搅局者。在美国或英国等市场，激进投资者加入董事会比在瑞士更为常见。"}],[{"start":244.73,"text":"斯沃琪表示，如果里肯巴赫当选，其董事会将由四名代表多数股东的成员和四名完全独立的成员组成。公司补充称，其公司治理和董事会组成符合瑞士法律，后者允许董事不受时间限制地连任。但如果斯沃琪的股价和公司业绩继续承压，投资者关于董事会层面在战略上是否存在足够内部制衡的疑问恐难消除。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1777016557_3770.mp3"}