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FT中文网

格陵兰
丹麦敦促特朗普停止威胁夺取格陵兰
在美国干预委内瑞拉后，这两个北约盟友之间的紧张关系加剧。
1小时前

美国政治
美国对马杜罗的诉讼将检验美国总统权力界限
使用武力带走外国领导人，并利用美国法院加以审理的做法，引发了法律界的质疑。
3小时前

中韩关系
一周世界舆论聚焦：中韩两国正在认真发展双边关系
曹辛：李在明此次访华最值得关注的地方是中韩两国正在政治、安全和经贸多方面同时增进双边关系，走向全面解冻和恢复。
5小时前

委内瑞拉
马杜罗倒了，委内瑞拉能站起来吗？
张千帆：迄今为止，自由派仍然可以为一个独裁者的倒掉而欢欣鼓舞。不过，重建一个国家远非推翻一个独裁者乃至整个政权那么简单。
1小时前

石油
特朗普打击委内瑞拉后油价出现波动
投资者在权衡委内瑞拉出口的短期受扰与原油的增产潜力哪个会占上风。
3小时前

美国外交
特朗普对委内瑞拉当局发出严厉警告
特朗普表示，委内瑞拉领导层必须遵守条件，否则将付出“非常高昂的代价”。
4小时前

委内瑞拉
委内瑞拉政府寻求重新确立控制
委内瑞拉副总统罗德里格斯驳斥了特朗普关于她将配合美国代管委内瑞拉的断言，坚称“我们不会成为任何人的殖民地”。

中国经济
中国加大对线上商家征税力度
阿里巴巴、Shein和亚马逊等电商平台已开始报送表明商家盈利的涉税信息。官员称，去年第三季度来自电商平台的税收收入同比增长12.7%。
5小时前

非洲经济
非洲今年经济增长有望跑赢亚洲
皮林：即使非洲的经济增速没有在2026年跑赢亚洲，其人口结构和不同的发展阶段也意味着那很有可能在未来几年发生。

叙利亚
英法联合空袭叙利亚境内“伊斯兰国”目标
在“伊斯兰国”恐怖活动抬头的背景下，英国和法国战机轰炸了叙利亚境内一处被这个激进组织的武装分子用于储存武器的地下设施。
5小时前

德国政治
德国当局怀疑“左翼极端分子”导致大规模停电
严寒天气下，德国数以万计的家庭断电停暖。
3小时前

普华永道
普华永道“加码”加密行业
随着美国政策变化，特朗普政府拥抱数字资产，普华永道已将战略重心转向数字资产。
3小时前

委内瑞拉
特朗普现在要为委内瑞拉的命运负责
卢斯：即使特朗普认为他可以远程操控委内瑞拉，现实也会让他失望。如果俄、中或美国的其他对手想要让特朗普陷入泥潭，他们现在有机会。

美国外交政策
美国正在亲手解除自己在二战后秩序中的核心角色
何越：此次对委内瑞拉动武是美国首次在实践层面否定其“秩序维护者”身份的关键一步。美国以行动暗示秩序已不再是其权力合法性的主要来源。

唐纳德•特朗普
特朗普推翻马杜罗并誓言“接管”委内瑞拉
特朗普称，美国石油巨头已准备好开发这个南美洲国家的能源储备。

石油
特朗普押注美国将从委内瑞拉攫取“巨额”石油财富
尽管拥有巨大的储量，委内瑞拉在马杜罗执政时期原油产量却出现下滑。

美国外交
特朗普将如何“管理”委内瑞拉？
美国总统的表态昭示美国可能以强硬且无期限的方式介入这一拉美国家，这颠覆了美国自身的外交政策取向。

拉丁美洲
特朗普对委内瑞拉的袭击重启了“炮舰外交”
美国在拉丁美洲数百年的武装干预史在委内瑞拉行动上发出回响。

美国军事
美国抓捕马杜罗的大胆行动是如何展开的
这次行动是美国近代史上最为复杂的行动之一，筹备历时数月。

展望2026
展望2026：银行净息差与货币政策传导
吴金铎：中国商业银行竞争优势各不相同。无论是资本补充还是流动性等，大银行都具有更多的政策优势，中小银行应聚焦主责主业。

美国经济
经济学家：得益于AI热潮，美国将扩大生产率领先优势
英国《金融时报》的调查显示，美国在科技等领域的主导地位预计不会在短期内逆转。

日经中文网精选
白银与原油价格逆转，源自中国2个结构变化
美银著名策略师哈特内特的一份报告引起热议。他关注的是“原油和白银价格比率”，两者的价格出现明显逆转是自1980年以来的第一次。

气候变化
气候行动将在2026年迎来关键考验
欧盟碳边境调节机制1月1日正式启动，大型清洁燃料项目也即将投入运营，但美国的特朗普持续推动全球退却。

欧盟能源
运营商警告：并网排队拖慢欧洲可再生能源发展步伐
欧洲主要电网运营商表示，投机性项目正在阻碍重要项目并网，导致排队等待时间长达数年。

互联网
比利时网络安全主管：欧洲已“失去互联网”
德布鲁克尔称，欧盟执法部门目前在数字基础设施上过于依赖美国科技公司。他建议欧盟各国政府支持私营科技公司在关键领域扩大规模。

市场活动

每日英语

英国税收门槛冻结的背后，谁在为财政紧缩买单？

盘点特朗普第二任期首年，展望美国政治新变数

一个艺术青年在伦敦与自我之间的挣扎

寰球商情速递：2025年12月31日

FT商学院

欧盟准备在2026年加强科技监管执法

欧盟对谷歌、Meta、苹果和X的法律挑战遭遇特朗普的报复威胁，这将考验布鲁塞尔方面坚持数字监管法规的决心。

特斯拉被中国企业超越，但电池竞争远未结束

其电动汽车已被后来者超越，但这家美国集团正将目光投向面向电网运营商的巨型电池。

泡沫如何破裂

由人工智能推动的市场狂热，是旧故事的新版本，这一次也不会有不同的结局——但目前这股势头或许仍将延续一段时间。

索罗斯的反身性理论如何解读AI热潮

大量泡沫行为由反馈回路驱动，被这位知名投资者称为“反身性”。

中国商业案例精选

银发社会：从普遍性挑战到新的经济增长极 ——专访达沃斯世界经济论坛前CEO克劳德·萨马加

中国人口变迁：从危机话语到制度转型——专访香港科技大学贝斯图教授（Stuart Gietel-Basten）

华章再续，中欧连续六年全球前二！2025 FT全球EMBA排行榜发布

Web3与加密金融

2025加密行业复盘：潮退之后，方见礁石

Tim Sun：行业真正的问题，或许已经不再是加密是否会再次繁荣，而是在下一次潮水来临前，谁能真正站稳在礁石之上。

被低估的以太坊Fusaka升级：扩容、降费、从通胀到通缩

翁晓奇：Fusaka带来的战略价值远高于目前的市场定价，值得所有机构重新审视以太坊生态的长期投资价值。

日经中文网精选

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日美利率差缩小，日元仍贬值之谜

外汇市场上“利率差缩小→日元升值”的定论已经失效。

日本过半地方新房价格是年收10倍以上

日本2024年新出售的新建住宅楼平均价格（按70平方米换算）除以当地的平均年收入，算出“房价收入比”，日本全国平均值为10.38倍。这意味着只有一个人工作的家庭很难买得起新房……

独家内容

多年涨价后有更多奢侈品以折扣价售出
数据显示，去年约有35%至40%的奢侈品以折扣价售出，比十年前至少高出5个百分点，这使行业利润率降至15年来（疫情期间除外）的最低点。

美国拟降低原计划对意大利面品牌征收的关税
美国在去年10月以倾销产品为由，威胁要对意大利面品牌征收最高92%的报复性关税。但美国商务部据信将把这些关税降至2%至14%之间。

伊朗抗议考验总统改革议程
温和派总统佩泽什基安在18个月前上台时誓言改革经济，让民众的日子更好过。面对抗议活动，他迄今主要采取和解姿态，承诺改善民生。

习近平：中国实现2025年经济增长目标
中国领导人称2025年是“很不平凡”的一年，中国经济在外部挑战下顶住压力，同时在科技领域取得进展。

2026年欧洲投资者须防地缘政治变数
面对俄罗斯的威胁和美国的霸凌，欧洲犹如处在夹缝之中，而潜在的乌克兰和平协议未必能极大地提升欧洲经济增长率。

投资者的“流动性诅咒”
巴克兰：即时流动性具有许多好处，但在很多情况下也可能会促使我们做出糟糕的决策。

澳大利亚企业为对冲中国风险转战东南亚
在贸易局势日益紧张之际，澳大利亚正在推动其企业赴东南亚发展业务，减少对中国和美国的出口依赖。

12月中国制造业活动重回扩张区间
中国制造业PMI结束了连续8个月的收缩，非制造业PMI也重返扩张区间。分析师质疑在结构性逆风下，这种回升能否持续。

宠物医疗利润低易亏损，瑞派投资亮点乏善可陈？
经营宠物医院的瑞派，近日乘香港新股热而赴港上市，有望成宠物医院第一股。

榴莲之王坠落，洪九果品黯然退市
在创办人邓洪九因涉嫌会计造假被羁押之后，洪九果品股票已一文不值，正式被港交所扫出门。

FT社评：年轻人应该振作起来
挑战赋予每一代人的人生以目的。如果当代年轻人要迎接他们这一代的挑战，那就需要确保他们的焦虑不至于遮盖他们眼前的机遇、优势和工具。

Lex专栏：在线零售巨头为什么要开实体店
中国堪称“线上线下融合”模式先驱。京东和阿里巴巴都在发展全渠道模式，让顾客在门店用餐、下单、自提或选择送货上门。这是明智的。

美元即将录得近十年最大年度跌幅
今年美元对一篮子主要货币下跌9.6%，市场人士认为，美联储明年可能在特朗普任命的新主席领导下激进降息，从而进一步压低美元。

回顾2025年的国际政治大事
拉赫曼：从万斯震惊欧洲人的慕尼黑讲话，到爱泼斯坦案文件的部分发布，特朗普重返白宫塑造了这一年的世界政治格局。

Meta收购中国人创立的AI初创公司Manus
Manus的母公司蝴蝶效应曾被誉为下一个DeepSeek、中国版的OpenAI，但后来将总部从中国迁往新加坡。

Lex专栏：小型模块化反应堆的吸引力在消退
小型模块化反应堆是兼顾电力需求和脱碳需要的解决方案的一部分，但研究发现它们产生的核废料水平将高于传统核电站。

美国股市2025年跑输世界其他市场
对美国科技股估值过高的忧虑、中国的AI突破以及特朗普的贸易战提振了美国以外股市的表现，投资者开始质疑美国股票在投资组合中的主导地位。

乌克兰争取特朗普支持的苦战
今年以来，特朗普已三次对乌克兰总统泽连斯基翻脸，站到俄罗斯一边——尽管每次都被乌克兰及其欧洲盟友拉回到更为合理的立场。

Lex专栏：小猫小狗也要有减肥药了
如果司美格鲁肽能缩小人类的腰围，为何不能用在小猫小狗身上，帮它们减肥呢？

巴基斯坦锑矿吸引美国买家兴趣
对中国主导稀土供应链的担忧催生了对替代供应源的强烈需求，而巴基斯坦希望从中获利。

沙特空袭阿联酋支持的也门派系
这场危机令海湾两大强国之间的紧张关系表露无遗。沙特与阿联酋是传统盟友，但两国对也门和苏丹冲突的立场日益相左。

调查：欧元区增长前景取决于德国支出热潮
FT对88位经济学家进行的调查显示，欧元区对2026年经济复苏的希望主要寄托在德国由债务融资的1万亿欧元基建和国防支出计划上面。

FT社评：圣诞老人会如何评判各经济体
如果圣诞老人用划分好孩子与淘气孩子的方式评判经济治理会发生什么？哪些国家以及领导人会获得礼物？哪些只会获得煤块？

加拿大与南美洲国家贸易谈判“提速”
在特朗普关税促使其他国家深化彼此间经贸往来的背景下，加拿大与南方共同市场计划最迟在2026年底达成自由贸易协定。

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黄金走强的核心不是通胀

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专访自动驾驶企业卓驭科技CEO沈劭劼

新的一年AI会继续火热

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《冬日土地》：凛冬之中，变化在慢慢升温

崔莹：小说发生在上世纪60年代的英国，二战的阴影尚未远去，日常生活艰难维系着平衡。在一场暴雪的寒意里，作者精准地捕捉到了一个时代临界点的困惑和希望。

科钦-穆吉里斯双年展：在潮汐与季风中归来

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徐瑾：“爱你老己”被誉为有史以来最好的梗，在经济下行的今天，一代人集体转向爱自己。“爱你老己”是一种自我安慰，某种意义上也是一种理性觉醒。

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机构为何不爱投资日本实物房地产？
李海燕：在日本开展业务的机构投资者，更多时候不是投资实物房地产资产，而是投资“房地产信托受益权”。这样做有两个比较显著的好处。

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生物安全法不是搬家令，而是朋友圈限制令
赵莹：生物安全法不会强迫你把在中国的试验搬走，但它可能会让你在想和美国合作时，必须换掉名单里的中国“合作伙伴”。

文物
断裂的龙脉：当“去中国化”遭遇“中华神物”
黄蓥祺：当承载着明确历史脉络的文物，被反复置于去语境化与再包装之中，其文化功能便不可避免地被削弱。

2025年度报告
一位经济学家的年终总结：“没有人能够杀死鬼”
万喆：在当今前所未有的人类创新爆发的年代，却发生着最古老的歇斯底里和黑暗丛林法则再现。也许这不是偶然，是对新世界的恐惧带来的必然。

展望2206
走进2026：“爱你老己”
徐瑾：“爱你老己”被誉为有史以来最好的梗，在经济下行的今天，一代人集体转向爱自己。“爱你老己”是一种自我安慰，某种意义上也是一种理性觉醒。

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黄金走强的核心不是通胀
程智鹏：当前贵金属与货币走势容易被视为“价格脱锚”，但实际上这更像是市场在绕开部分受到扭曲的指标，转而直接围绕主权资产负债表与货币质量进行重新定价。

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FT早报：2026年1月5日
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天际线背后：豪尔赫·佩雷斯谈城市与艺术
林凡榆：豪尔赫·M·佩雷斯告诉我“从没想过自己会成为一名商人。” 在2025年巴塞尔艺术展迈阿密海滩开幕前，我们在他创立的当代艺术空间El Espacio 23展开了本期“全球领导力对话”。

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FT早报：2026年1月4日
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FT早报：2025年12月31日
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