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FT中文网

英伟达
惺惺相惜？黄仁勋如何赢得特朗普好感
白宫允许英伟达对华出口先进芯片，要归功于英伟达掌门人亲自做总统的工作。竞争对手们不禁揣测：这位电气工程师如何赢得特朗普的好感？

英国经济
一周展望：英国央行会在圣诞节前降息吗？
与此同时，投资者一致认为，欧洲央行本周将把基准利率维持在2%。而推迟发布的美国就业数据将揭示美国劳动力市场处于何种状态。

美国经济
投资者不得不等到新年才能看到美国经济的清晰数据
因政府关门而推迟公布的官方数据，难以为利率前景提供清晰指引。
4小时前

英国利率
英国央行拟将利率下调至3.75%
预计投票将以微弱多数通过，且很大程度上取决于英国央行行长安德鲁•贝利的看法。
2小时前

高端专享
中国投资连续三个月下降
投资连续几个月下滑，加剧了人们对世界第二大经济体增速的担忧。
2小时前

商业洞察
“稳定币超级周期”为什么可能重塑银行业？
一些技术专家认为，未来五年内，稳定币支付系统的数量将激增至十万种以上。
3小时前

欧盟
FT社评：欧盟可以让单一市场更好运转起来
在欧盟为自身竞争力担忧、自觉在生产率方面正落后于地缘经济竞争对手之际，任由单一市场日渐式微将是灾难性的。
4小时前

伊朗
美国制裁迫使高价进口，伊朗上调汽油价格
因经济承压且面临日益加剧的能源危机，拥有全球第三大石油和第二大天然气储量的伊朗正在削减燃料补贴以节省开支。

反犹主义
澳大利亚犹太节庆枪击案致15人死亡 总理称将收紧枪支法律
澳大利亚总理安东尼•阿尔巴尼斯称，该国将加大力度打击反犹主义。
5小时前

公益
从采购评审到福彩公益金造假——杭师大45万福彩公益金引发监管拷问
周健：福彩公益金不是唐僧肉，它是许多生活在贫困线上的弱势群体的救命钱。公共慈善资金必须经得起最严格监督，才能守住社会信任底线。
1小时前

乌克兰战争
乌克兰称愿放弃加入北约诉求以换取安全保障
乌克兰总统泽连斯基在柏林会谈前表示，基辅依然离不开美国和欧洲提供的安全保障。

欧盟商业监管
“布鲁塞尔效应”如何适得其反
曾被视为全球典范的欧盟立法机器，如今却在自身抱负的重压下步履蹒跚。
3小时前

中日关系
松冈美里：中日需建立持续、多层次的沟通机制
日本帝京大学副教授松冈美里表示，中日间政治话语往往受制于陈旧、僵化且往往负面的国家形象，这些形象并未根据现代合作的现实进行更新。
4小时前

欧盟经济
法国力图推迟欧盟与南方共同市场的贸易协定获批
巴黎称与四个南美洲国家达成的协议仍需打磨，但尚不清楚其是否拥有足够的支持来阻止该协议。

乌克兰战争
一周世界舆论聚焦：俄乌战争的朝鲜半岛停战模式与韩国对朝鲜的民意
曹辛：在俄乌打不赢、谈不拢的现实下，以朝鲜战争停战模式停战，被美国媒体视为现实可行的解决路径。
5小时前

科学
黑死病是火山喷发引起的吗？
阿胡贾：当大自然发难时，其社会与政治的余震可回荡数百年之久。

智利
强硬保守派以压倒性优势赢得智利总统大选
何塞•安东尼奥•卡斯特将成为智利建立民主制度35年来最右翼的总统。犯罪与移民问题引发的担忧正推动拉美最富裕国家之一向右转。

澳大利亚
悉尼犹太教节日袭击致15人死亡，两名枪手系父子
邦迪海滩枪击案以庆祝犹太教光明节的人士为目标，澳大利亚当局已将事件定性为恐怖主义。

叙利亚
两名美军士兵及一名美国平民在叙利亚遇袭身亡
特朗普表示，将对“伊斯兰国”袭击美方反恐行动一事采取报复措施。

社交媒体
Lex专栏：澳大利亚给世界的又一份礼物？
曾给世界带来多项创新的澳大利亚，现在禁止16岁以下青少年使用社交媒体。受影响的平台正在全力游说，突显这一禁令牵动多大的利害关系。

金融市场
投资者寻求防范AI债务泡沫破裂风险
用于防范科技公司违约风险的类保险产品的交易正迅速升温。

美联储
杰米•戴蒙表态支持凯文•沃什出任美联储主席
摩根大通CEO同时表示，美联储主席的另一热门人选凯文•哈西特更有可能支持特朗普的激进降息呼吁。

乌克兰战争
草拟和平方案显示：乌克兰最早明年可加入欧盟
布鲁塞尔力挺的这一举措将重塑欧盟在吸纳新成员方面的做法。

电动汽车
英国政府坚称不改变电动汽车转型目标
在欧盟即将放宽2035年起禁售内燃机汽车的目标之际，英国政府顶住业界压力，坚持到2035年逐步禁止销售非零排放小汽车和货车。

大众
大众将迎来其88年历史上的德国本土首次停产
在其关键市场需求低迷之际，欧洲最大汽车制造商在德累斯顿工厂停止生产。

零跑汽车
零跑汽车德国国家经理：我们用“性价比”击中了欧洲消费者的痛点
张冬方：零跑汽车和斯泰兰蒂斯实现了扬长避短和优势互补。换句话说，众车企可能已经进入一个单枪匹马已无法轻易胜出的时期了。

展望2026
2026年权益投资的变与不变
王宇哲：2025年，全球权益资产迎来了“高收益、高夏普率”的高光组合。展望2026年，权益投资在整体利好延续的同时，也面临结构调整的动力。

日本经济
日本房地产：本次上涨和过去有何不同
李海燕：东京都银座土地价格在2017就回到泡沫经济水平，此后日本大城市核心地段价格一直在上涨。这轮上涨和80年代泡沫时代的上涨有何区别？

对话地球
海洋如何在COP30上真正“走进议程”？
克雷西：过去，海洋在气候讨论中几乎总是缺席。在COP30上，一些与会者认为海洋终于得到了应有的关注，尽管资金还没有跟上。

电子商务
欧盟计划严打“极其危险”的中国包裹
欧盟司法委员表示，需要采取行动保护消费者免受在希音等平台上销售的产品的侵害。

中国经济
中国1万亿美元的贸易顺差对北京以及全球都是个问题
单纯依靠出口的增长模式正变得愈发难以为继。

美国经济
拖欠率上升，逾900万美国借款人未能偿还助学贷款
随着拜登时代的宽限措施到期，逾期余额占比已翻倍。

对冲基金
对冲基金涌入大宗商品，寻求新的回报来源
包括Balyasny、Jain Global和Qube在内的基金正扩张业务，以便能够直接交易相关金融市场。

韩国商业和金融
韩国高风险偏好散户须先观看培训视频方可交易
韩国监管机构拟强化对散户交易者的监管。

私募基金
阿波罗押注做空软件企业
因担忧来自AI的威胁，这家私募资本巨头做空贷款并削减对该行业的敞口。

抗生素耐药性
AI在对抗耐药菌方面展现潜力
机器学习能加速抗生素设计，但开发者很难吸引投资者。

深度与评论
现在真的是开始投资的好时机吗？
英国政府启动行动，欲打造“全民投资者”之国，AI泡沫担忧加剧。

投资
AI泡沫是否存在？明年会破裂吗？
专家在年度FT金钱圆桌会议上探讨投资者为2026年需要了解的要点。

人工智能
当AI泡沫破裂时，我们必须做好准备
市场回调将为欧盟提供机会，推出一种以信任为本、区别于美国科技的替代方案。

周末随笔
美国会在AI竞赛中取胜，却在全面竞争中败给中国吗？
美国在人工智能上已全力投入。但与中国围绕明日关键技术进行末日决战的设想，既是自我迷幻，也是硅谷的游说工具。

FT杂志
有了聊天机器人，谁还需要宗教？
随着科技呈现出近似宗教的特质，传统信仰或许正走向更为孤立的方向。

财富管理
伦敦的私密会员社交场景正在壮大——只是别叫它们“俱乐部”
尽管有报道称富裕人群正从英国出走，一类新型机构仍在纷纷开门迎客。

时尚
坐飞机时穿得体面是有道理的
有许多人去机场时都会穿上剪裁合体的长裤、纽扣衬衫、外套和系带皮鞋——而这样做的理由，是我之前没想到的。

加密货币
权道亨的陨落之路
在法庭上，我们目睹一位纽约法官先是严厉抨击、继而剖析这位Terraform Labs联合创始人的戏剧性崛起与陨落。

市场活动

每日英语

吹哨之后（二）：向吹哨人支付报酬是“英国特色”吗？

寰球商情速递：2025年12月15日

每日一词：GENTRIFY

英国工业革命的血色基石

FT商学院

AI给我们带来了什么，又夺走了什么？

随着我们接近2025年的尾声，许多人正试图盘点哪些国家引领了AI竞赛、哪些公司从AI中赚得最多。但归根结底，这些对普通人意味着什么？

如何解读关于AI的新闻

遇到轰动性的人工智能新闻，该思考的几个问题。

诺尔丹营地：把荒野与舒适纺在一起

走近纺织品牌诺乐在藏地草原的新度假营地。

本周图表：姗姗来迟的美联储

美联储相对滞后降息的后果。

中国商业案例精选

华章再续，中欧连续六年全球前二！2025 FT全球EMBA排行榜发布

全球首个！中欧DBA课程荣获EFMD认证

过去、当下和未来，如何做一个长青品牌的中国推手——专访《在时间中修行》作者廖信嘉先生

Web3与加密金融

被低估的以太坊Fusaka升级：扩容、降费、从通胀到通缩

翁晓奇：Fusaka带来的战略价值远高于目前的市场定价，值得所有机构重新审视以太坊生态的长期投资价值。

Meta拟大幅削减元宇宙投入

向AI转向促使这家社交媒体公司考虑将元宇宙部门的预算削减多达30%。

写在HashKey IPO前：合规化路径的机会与限制

洪凡：在监管体系日益成型的背景下，一个以“原生合规”为核心定位的交易平台，是否能够在行业中建立可持续的商业模式？

日经中文网精选

中国在存储半导体领域提高存在感

“没想到技术水平提高到这种程度”，竞争对手对于长江存储科技的新型存储半导体难掩惊讶。其堆叠层数达到约270层，接近三星电子。长江存储科技的NAND销量份额首次超过全球10%。

罗杰斯：投资中国没问题,考虑做空美股

吉姆·罗杰斯:美国股市自2009年以来维持了史上最长的上涨，如果强劲势头持续这么长时间，就会接近极限。

日本人住房梦渐远，房价是年收入10倍

过去，日本房价的标准被认为是“年收入的5倍”。但2023年日本全国平均值为10.09倍，东京更是达到了约18倍。

独家内容

美国经济受制于裙带资本主义
福鲁哈尔：裙带资本主义如今正成为美国市场的一个显著特征，一个关键问题是，这将如何影响美国的资产定价？

反对党领导人称委内瑞拉将“很快”迎来自由
获得今年诺贝尔和平奖的玛丽亚•科丽娜•马查多在美国帮助下从境内藏身之处辗转经陆路、海路和空路前往奥斯陆，在颁奖典礼的次日凌晨抵达。

礼来新药帮助患者减重29%
这家美国制药公司称，参与瑞他鲁肽后期试验的肥胖症和骨关节炎患者在68周后平均减重28.7%，八分之一患者还告别了膝关节疼痛。

默茨敦促特朗普解决乌克兰问题不要“绕开欧洲”
德国总理提出，德国愿意主持与华盛顿方面的商谈，讨论乌克兰为争取停火而可能向俄罗斯做出的领土让步。

中国如何积累起万亿美元贸易顺差
在特朗普的关税战、一连串针锋相对的加税和断断续续的贸易谈判轮番上演的一年里，中国的贸易顺差仍超过了1万亿美元。

为什么应该警惕稳定币？
沃尔夫：目前美国的领导者迷恋“大科技”的口号——“快速行动，颠覆现状”。在货币领域，这可能导致灾难。

欧盟委员会突击检查Temu
欧盟委员会根据《外国补贴条例》对Temu进行了突击检查，调查其是否接受了不公平补贴。

走出风风雨雨，紫光拿业绩说话
重新出发的紫光走上一条务实路线。从并购驱动转向算力交付与数智基建，这家年营收逾700亿元的科技集团，正以业绩定义自身市场定位

香港银行家受警告：上市申请文件质量欠佳
香港金融监管机构致函各银行指出问题，包括未能回答监管机构提出的问题，对上市公司的商业模式描述不清，以及复制粘贴以往招股说明书内容。

中国首次将国产人工智能芯片列入官方采购清单
中国政府鼓励公共部门机构和国企采购华为和寒武纪的人工智能芯片，而此举是在特朗普允许英伟达向中国出口芯片之前。

分析：私募信贷老总的抱怨是否合理
如今专注于“安全收益”的阿波罗全球管理公司及其同行发现，他们很难摆脱从事咄咄逼人的私募股权和困境债务业务的形象。

托克：石油市场明年将面临“超级过剩”
世界最大大宗商品交易商之一的首席经济学家警告，多个新项目相继投产而需求增长放缓，明年可能会进一步压低本已低迷的原油价格。

特朗普现在更看重硅谷寡头而非MAGA基本盘
卢斯：当历史学家们回顾当今美国民粹主义时代时，硅谷的富豪群体肯定会被评判为时代的赢家。特朗普的蓝领基本盘似乎已察觉到这一点。

开源AI是中国的优势
李开复：开源模式类似于大家一起准备一场考试，而不是依靠一个人的智慧。

特朗普允许英伟达向中国出口H200芯片
特朗普表示，AMD和英特尔也将适用允许芯片出口的“同样做法”，“25%的收入将上缴美国政府”。

人工智能带来新的反垄断难题
苏斯曼：2010年代的美国政府为社交网络的整合喝彩，监管机构迟迟未能直面这种整合给竞争带来的危险。这应该给AI时代敲响警钟。

欧盟在遭遇反弹后推迟“欧洲优先”计划
优先考虑“欧洲制造”的提案力求规定汽车等产品的最低本土化率，以减少对中国的依赖。

特朗普时代的美欧“文明冲突”
拉赫曼：新版美国《国家安全战略》试图从文明的高度重新定义国家安全，提出大规模移民是比俄罗斯更大的威胁，进而施压欧洲认同这一点。

欧盟以透明度违规为由对X罚款1.2亿欧元
此举可能加剧欧盟与美国政府之间的紧张。美国副总统万斯和国务卿鲁比奥分别发帖批评欧盟委员会处罚马斯克旗下的这一社交媒体平台。

民主刚果将给予美国矿产买家优惠待遇
在美国斡旋之下与卢旺达签署和平条约后，矿产资源丰富的民主刚果与美国签署了一项涵盖关键矿产、经济和安全的广泛协议。

美国最高法院将对出生公民权案做出最终裁决
特朗普政府主张，宪法初衷是“赋予新近获得自由的奴隶及其子女公民权，而不是赋予暂时访问美国的外国人或非法移民的子女公民权”。

Lex专栏：不能资助乌克兰将使欧洲付出更大代价
如果欧洲不能资助乌克兰的战争努力，乌克兰更有可能屈膝接受俄罗斯的条件。面对一个嚣张的俄罗斯，欧洲将不得不付出更大代价加强防御。

欧盟拟扩大碳边境税征收范围
汽车车门、园艺工具、洗衣机和厨房炉灶等产品将纳入欧盟碳边境税的征收范围，而欧盟出口企业将获得补贴，帮助它们与全球竞争对手竞争。

美参议员提出禁止英伟达对华出售先进芯片的法案
按照美国参议员周四提出的一项两党议案，英伟达将被禁止向中国销售先进芯片，该法案旨在阻止中国获取关键AI技术。

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套息交易迎来“终章前夜”：日本利率异常波动引爆全球再平衡

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AI胡扯可能使求职者受到歧视

招聘人员正在使用聊天机器人来研究候选人——但AI“幻觉”意味着这种便利伴随风险。马斯克的Grok无端说我在休产假就是例证。

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崔莹：眼前这些五颜六色的小石子，在一千多年的历史中也曾经历从熠熠生辉到被封存沉寂的命运。

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何越：俄乌停火无论以何种形式出现，都不会是事件的终局。美国正在重排其全球战略优先级，而欧洲则被迫重新计算在这种变化下的安全代价。

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美国经济受制于裙带资本主义
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旅行
丛林到渔村，探寻“从前的巴厘岛”
当地人说：岛上原本没有一栋房子比椰子树高，这是祖祖辈辈与自然的默契。可这几年游客越来越多，到处在盖新酒店，楼层一层层往上长，已经很难再完全遵守旧规则。

中国经济
投资于物和投资于人的时代逻辑：格物致知，成势在人
程实、周烨：物与人平衡的过程，既是投资逻辑从追求效率转向系统协同的重要表现，也是中国式现代化的具象展开。

投资
在变革时代打造具长远视野的投资组合
陈敏兰：通过布局成长题材并避免过度集中、在地区和资产类别间多元化配置，并完善流动性策略，投资者将构建具有长远视野的投资组合，把握新时代下的机会。

区块链与数字货币
为什么应该警惕稳定币？
沃尔夫：目前美国的领导者迷恋“大科技”的口号——“快速行动，颠覆现状”。在货币领域，这可能导致灾难。

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当AI掌握了“平均”创造力，教育如何突围？
王大维：在 AI 时代，最重要的是保护好奇心、培养兴趣，未来的赢家，是懂得站在 AI 的肩膀上望得更远、问得更深、创造得更不一样的人。

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叶胜舟：内塔尼亚胡将个人利益凌驾于国家利益之上，是中东和平的主要障碍，只要他还留任总理，以色列和中东就恶梦难除，没有未来。

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李小龙：拉马拉像20年前一个中国的二线城市，情况比我想象的要好，但与特拉维夫有强烈的反差。在约旦河西岸，人们生活在恐惧和贫穷之中。

人工智能
来自欧洲的初创公司开始挑战中美人工智能领跑者
张冬方：德国人对来自德国的人工智能的信心在增加当中.

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FT早报：2025年12月15日
由FT中文网精选来自英国《金融时报》的每日商业资讯。

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i听热点：中国经济年度定调背后的关键信号
本周，美联储召开年内最后一次议息会议并宣布降息25个基点；摩尔线程上市首日股价飙升近四倍，反映市场对稀缺科技资产的强烈追捧；中央经济工作会议落幕，为2026年中国经济定下总体政策基调。

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